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关于加强期货居间人管理制度的几点思考
时间:2019-09-17

  期货经营机构聘用居间人开发客户是一个普遍的现象,有的机构人数较多,有的少。每个机构都制定了居间人(经纪人)管理办法,但管理方式不一样,有的以签订居间人(经纪人)合同为基础,允许居间人代表公司开发客户,从交易手续费中提取一定比例的佣金,这种方式对居间人(经纪人)有一定程度的约束和限制,但管理很松散;另一种方式是除了签订合同外,还作为公司聘用人员进行管理,有一定的底薪,佣金提成则比前一种低。

  从目前情况来看,居间人(经纪人)对期货公司客户资源的增加起了相当大的作用,尤其是在市场低迷的状况下,居间人(经纪人)的积极作用保障了期货公司的生存和发展。从国内外期货市场发展历程看,居间人(经纪人)是期货市场发展不可或缺的因素。在香港,领取牌照的居间人(经纪人)是合法的客户投资期货代理商,既能为期货机构介绍客户,又能代客户投资理财,还能为客户制定投资计划。在美国,居间人(经纪人)的功能更加宽泛,当然这是在整个市场诚信度较高的情况下实现的。

  我国期货居间人(经纪人)对期货市场的促进作用也是毋庸置疑的,但由于形式多样,人员良莠不齐,市场诚信度相对不高,加之缺乏有效管理,它的负面作用也很突出:一是部分居间人(经纪人)素质差,专业水平低,在开发客户的过程中,误导客户,甚至欺骗客户,败坏了期货市场的形象;二是部分居间人(经纪人)代客理财,甚至进行全权委托,经常引发客户与公司的纠纷;三是居间人(经纪人)为了获得更大的利益,向多家公司介绍同一客户,索取高额佣金。可以说,居间人(经纪人)是推动期货机构之间发生恶性竞争的一个重要因素。因此,为了期货市场的健康发展,制定居间人管理办法很有必要。

  最近,中国证监会着手制定了《期货居间人(经纪人)管理暂行办法》(下称《管理办法》),开展了《管理办法》的研究和讨论。笔者根据对目前期货市场居间人(经纪人)情况的分析,本着“有利于市场发展、有利于期货公司规范、有利于监管”的原则,从实际情况出发,对居间人(经纪人)的监管制度安排作出几点思考。

  《管理办法》宜采用“期货居间人”的名称,而不使用“期货经纪人”,因为“经纪人”概念很宽泛,其业务范围不仅包括中间介绍业务,还包括代客理财等,人员混杂,除聘用的外部居间人外,公司正式员工也开发客户,也叫经纪人。同时,我国法律解释期货纠纷案件时,也把中间介绍人叫居间人。从《管理办法》的效力来看,只有特指对象才能发挥作用,宽泛则失去意义。因此,为了概念清晰,六合神童0306,《管理办法》应采用“期货居间人”的名称为宜。其概念明确为:期货居间人是期货公司聘用的非公司正式员工,为期货经营机构引荐客户,并从期货经营机构取得一定收益的中间介绍人。

  《管理办法》的适用对象应局限于期货经营机构聘用的、从事客户介绍业务的非公司正式员工的自然人。

  首先,应限定于非公司正式员工。公司从业人员如从事客户介绍,他的行为要受《期货从业人员管理办法》的制约,同时也受公司内部管理制度的制约。一般来讲,期货公司对公司正式员工从事市场开发管理较严,给予的佣金也较低,而疏于管理、引发风险的恰恰是外部居间人。因此,《管理办法》应仅限于非公司正式员工之外的社会聘用人员。

  其次,《管理办法》的适用对象应限于自然人。目前期货居间人有两种形式:个人居间人和机构居间人。从有利于风险控制角度来看,《管理办法》应限于个人居间人。机构居间人会产生很多风险:一是机构居间人的存在会使非法期货交易机构变成合法,也会产生非法吸收社会资金、代客理财及挪用客户资金从事其他投资的问题;二是难以监管,如果允许机构居间人存在,就要对其进行资格审核,制定审核程序,确定申报材料内容,同时还要制定一套行政许可,而且这些机构都有其他主管或监管部门,审核和监管过程中要协调关系,难免会产生一些不必要的麻烦。其实,如果允许期货公司根据市场需要在营业部下设立期货交易服务部,就可以弥补取消机构居间人给期货公司带来的不便。

  这是一场无声的海啸,没有边际,大多数人甚至不清楚是什么突然吞噬了他们...




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